「2012版同花顺」5月来私募业绩回撤明显 股票策略平均收益降至15.01%

来源:2012版同花顺 浏览:14次 时间:2019-06-18

  经历小阳春的私募们还没反应过来,好日子似乎就结束了。不少私募5月的业绩回撤幅度超过10个百分点,部分私募甚至回吐前几个月的收益。有私募机构负责人感叹,“小阳春”行情走得太快了。数据显示,5月全市场私募产品平均收益为-3.07%。其中,股票策略私募的平均收益为-4.49%,在几大策略中排名垫底。不过,今年以来股票策略仍然以15.01%的平均收益位于各策略业绩榜首。

  5月份私募业绩普遍回撤,股票策略今年收益仍居首


  从主要指数来看,5月沪深300下跌7.24%,中小板指下跌9.42%,这也使得股票私募整体表现不佳。“由于仓位较高,我们5月整体收益比4月约回撤13个百分点。”南方地区一家中型私募负责人告诉证券时报记者。

  在下跌行情中,规模较大的私募调仓灵活度受限,往往不及中小私募。所谓“船小好掉头”,分类来看,10亿元~20亿元规模私募的5月的业绩表现要优于20亿以上的私募。

  格上理财统计数据显示,38家规模以上的股票私募,除了国富投资和保银投资以外,5月业绩几乎都出现不同程度的回撤。其中,弘尚投资回撤最大,旗下代表产品5月回撤14.53个百分点,但斌的东方港湾投资代表产品5月也回撤近10个百分点。

  其中,不少百亿私募,5月也出现了一定回撤。例如,4月底平均收益超过25%的淡水泉,平均收益回撤至14.89%;4月底,景林资产的平均收益一度高达35%,5月过后,多数产品也回撤至25%左右。不过,景林今年的平均收益依然有26.37%,在百亿规模的私募中排名靠前。

  值得注意的是,上述38家规模以上的股票私募中,今年以来业绩超过20%的共有6家,分别是鼎萨投资、景林资产、彤源投资、上善若水资产、东方港湾投资和理成资产。

  规模以上的管理期货私募中,涵德投资、念空科技、灵均投资以及九坤投资今年以来的收益均超过20%。此外,在宏观策略私募中,凯丰投资今年以来的收益也超过20%。

  整体来看,截至5月末,今年以来十大策略仍然均取得正收益。其中,股票策略以15.01%的平均收益依旧位于各策略业绩榜首。

  行情起伏不定的5月,私募的调研热情有所下滑。

  据格上研究中心数据,5月共有823家私募机构参与调研,共调研1708次,较4月2050次下降16.68%。

  全月来看,私募机构共调研上市公司1684家。其中,主板公司301家(占比17.87%)、中小板公司770家(占比45.72%)、创业板公司613家(占比36.40%)。从调研板块来看,中小板和创业板公司是私募调研的重点。

  从百亿规模机构的整体调研方向来看,5月关注度最高的是电子计算机和医药生物行业。在宏观经济数据在政策边际退出背景下,机构投资者转向具有较大增长潜力、盈利能力能够保持较高增速的高端集成电路和医药生物行业挖掘投资机会。

  凯丰投资认为,股市仍然偏多,最大的支撑仍是政策的放松。第一,全球在放松,包括美联储口风转变、印度三次降息等;第二,是中国10年期国债比美国10年期国债利率高约1.2个百分点,提供了降息空间。

  清河泉资本表示,对当前市场没必要那么悲观。基本面上,从历史上的周期来看,只要货币宽松没有转向,信用周期的趋势性还是比较强的。内需企稳的预期存在,只是强度需要反复确认。因货币政策和财政政策可对冲的空间仍较足,特别是减税降费大幅降低制造业成本,预计全年GDP依然能达到6.2%左右,对应着全部A股盈利增速在3%左右,剔除金融能达到2%。

  同时,清河泉资本还认为,当前A股估值具有中长期配置价值。(证券时报)

  私募看好A股韧性,短期谨慎中期乐观

  在5月份市场的快速调整中,私募基金仓位也再次下降。CREFI(华润信托阳光私募基金股票多头指数)成分基金数据显示,截至5月末,私募平均股票仓位62.57%,较上月下降10.65个百分点。高仓位运作的私募产品继续减少。5月末,股票持仓超过五成的私募基金占比为64.36%,较上月下降15.84个百分点;股票仓位在80%以上的基金减少至37.62%,而在4月份,这一比例已经出现了约8个百分点的减少。

  数据显示,近一年,私募股票仓位一直较高,仅在2018年10月和12月出现过51.48%、51.19%的低位,今年以来跟随市场上涨一路上扬,从1月份的57.89%增加到3月的73.85%。随后市场震荡,私募迅速调仓,4月份下降到73.22%,5月更是大幅降至62.57%。

  与此同时,私募股票策略的业绩再度缩水。格上研究中心数据显示,5月股票策略私募产品平均亏损4.49%。,不过,股票策略私募年内仍然有15.01%的平均收益,位居私募各策略业绩榜首。其中,20~50亿规模私募旗下股票策略产品今年以来平均收益为19.85%,10~20亿私募为16.51%;不过,大型私募业绩表现相对较弱,50~100亿私募今年平均收益为12.89%,100亿以上规模私募平均收益为12.68%,低于行业平均。

  格上研究中心认为,规模较大的私募机构整体表现相对不佳,一方面是由于大体量资金在震荡下跌市场行情中,调仓灵活度受限;另一方面则是小规模股票策略中统计包含了部分量化策略,量化策略在震荡行情下收益较好,拉高了整体表现。

  关于后市,私募认为,短期市场可能会有风险释放,但中长期从经济基本面、估值水平、政策等多方面看,A股市场相当有韧性,不必过于悲观。

  清和泉资本认为,对于基本面,不可否认外需压力比较大,但也不能忽视内需仍然处于逐步修复的过程中;对于流动性,市场担忧中小银行去杠杆带来冲击,短期看流动性的波动会增加,但冲击较为有限,从长期看,银行体系的重构反而可能增加有效供给,降低系统性风险;对于市场政策,当前金融市场定位确实已经发生了根本性变化,科创板的推出,市场管制的放松,市场机制的完善已经给A股市场带来了一定的韧性;对于估值和情绪,当前的估值具有中长期配置价值,沪深300的PE不足12倍,上证50的PE低于10倍,全A指数的PE估值不足17倍,综合来看分位数均处于20%左右。

  北京和聚投资表示,A股小阳春逻辑已经下修,市场集体性繁荣短期预计难以看到。当前,最核心的变量依然在中美博弈,G20是目前市场普遍认可的下一个关键时点,但这种广义的当下已涉及更多领域的博弈关系,已经是一个长期的问题,包括稀土、能源等领域,随着博弈的演变,诸多行业现有逻辑将面临重构,这其中有机会也有风险,从行业配置角度,密切跟踪事态变化,做好持仓品种的结构调整。(中国基金报)

  多空因素交织,私募聚焦结构性机会

  对于当前A股市场的具体投资机会,少数派投资分析认为,从近期市场资金流向来看,5月北向资金的净流出态势已经被彻底逆转。同时,本周二市场的大涨主要是与基建投资相关度高的建筑建材以及白酒等行业板块,这反映了对基建投资改善的预期,但目前基建投资回升幅度尚难以对冲其它需求下行。综合市场权重板块静态估值、宏观经济长期增长前景等因素来看,优质蓝筹股仍然会有较好的结构性投资机会。

  另一方面,在近期市场个股活跃度较前期显著提升的背景下,包括5G、稀土等主题性投资机会也普遍得到私募业内的集中关注和看好。私募排排网本周发布的一份问卷调查显示,对于近一年来涨幅超过30%的5G概念板块,有多达90.90%的受访私募机构认为,随着5G商用的推进,5G概念将会是长期热点,所带来的投资机会也会贯穿始终;仅有9.10%的私募认为目前市场关于5G概念股的行情是否会持续难以判断。

  多位私募业内人士就此分析指出,在当前市场整体仍未彻底扭转区间震荡的背景下,市场投资机会预计仍然会体现在主流资金认可度较高的主题行业优质个股,以及一些基本面有长期向好基础的价值个股上。(中国证券报)

  (云水长和)